(i) 港交所发布最新一期《上市监管及规则执行通讯》（繁体），聚焦规则执行。

我们的重点：第一，对董事职责的常见误解（第8页）及第二，给探索数字资产领域机遇的发行人的指引（第13页）。

其他主题包括纪律制度概览、规则执行程序及时间表、以及公司秘书（出任多项委任，如服务提供者担任多家公司秘书；第12页）。

「对董事职责的常见误解」包括：(i) 转授职责、(ii) 依赖专业意见 、及 (iii) 商业利益与《上市规则》合规的对照 (iv) 独立非执行董事（独董）在内部监控方面的角色。

港交所对于数字资产的指引包括：(i) 建议披露事项 及 (ii) 有关其他持续责任的提醒。

我們在附录2列出了几个重点范畴。

(ii) 港交所就有关持续公众持股量规定的修订建议刊发 谘询总结（繁体），并刊发新 指引信（繁体）、常问问题（繁体）。（新闻稿）

这是港交所多年来致力协助发行人更灵活、更有效率地管理资本的工作之一，同时确保市场公开透明，交易畅顺有序。此举将与早前设立的举措相辅相成，如库存股份机制。

同时，港交所加强了发行人对其公众持股量水平的汇报责任，并以更具针对性、以披露为本的措施取代停牌的做法。这反映了港交所致力保障投资者的决心。

（于2026年1月1日生效）修订后的框架，为合资格的发行人引入以市值为基础的替代持续公众持股量门槛，并加强了对所有发行人的披露要求（对采用市值门槛的发行人设有额外责任。）

(常问问题 Q2) 港交所说明，在上市发行人仍然符合初始指定门槛 (25%) 的情况下，不能改为选用替代门槛。港交所认为，上市发行人应仅在完成若干公司行动或发生其他事件后，其公众持股量跌至低于初始指定门槛的情况下，才会由选用初始指定门槛改为选用替代门槛。引入替代门槛的目的，只在为市值较高的发行人在管理期股本架构时提供更大的灵活性，使其即使进行的交易可能导致公众持股量百分比跌至低于初始指定门槛，仍可进行有关交易。

以下概述几个修订重点范畴。（详情请参阅港交所完整文件之第2页、第5页（有关披露）的列表）。指引信提供了进一步指引，包括如何计算「公众持股量市值」、如何厘定「公众」持股以及相关披露要求。

内容摘要

• 替代持续公众持股量门槛要求

  • 占已发行股份总数的至少10%；及

  • 市值：至少10亿港元

  • 注：亦适用于无其他上市股份的中国发行人

  • 目的：提供更大灵活性以进行资本管理交易（如股份回购）

• 专为A+H股发行人设立的持续公众持股量要求

  • 于港交所上市的H股：占H股所属股份类别（即A股与H股）总数的至少5%；或

  • 市值：至少10亿港元

• 新的定期公众持股量披露要求（第5页）

  • 所有发行人

    • 月报表（自2026年1月31日为月结日的月份起）：包括确认是否符合适用的持续公众持股量门槛

    • 年报（自2026年1月1日或之后开始的财政年度起）：如股本架构和股权架构

  • 对采用市值门槛的发行人设有额外责任

• 新股份标记制度以识别公众持股量严重不足的发行人

  • 废除过去采用的立即停牌做法

  • 除牌：若未能在18个月内恢复公众持股量

主要影响

• 审视内部系统为新的每月披露（及随后的年报披露）做好准备

• 评估贵司是否有条件利用这套替代制度

• 向贵司董事会、管理层及相关团队汇报，以便进行资本管理规划，包括内部系统对额外披露要求的准备情况

(iii) 港交所刊发 谘询文件  （繁体） ，就优化香港证券市场每手买卖单位框架的建议谘询市场意见。

（背景：此框架由香港政府促进股票市场流动性专责小组提出。每手买卖单位厘定每只股票的标准交易单位。在目前框架下，每手股数由该发行人自行决定。现时市场上存在超过40种不同的每手股数。）

首先，建议标准化每手股数。发行人仍可灵活地选择其每手股数，但只能从标准化的特定8种每手股数（1股、50股、100股、500股、1,000股、2,000股、5,000股和10,000股）中选择一种。

第二，建议将每手价值的指引下限下降，从2,000港元降至1,000港元。

最后，建议增设50,000港元的每手价值指引上限，以鼓励发行人在每手价值日渐上升的情况下调整每手股数。

建议分阶段实施，从新发行人着手。现有发行人只须遵守新的每手价值指引下限和上限。在第二阶段，每名现有发行人都必须在无纸证券市场（USM）计划下转至无纸形式持有证券后的指定时间内，采用其中一种标准化的每手股数。

谘询将于2026年3月12日截止。

(iv) 会财局发表咨询文件，就香港可持续核证的建议监管框架征求意见。该框架是根据香港政府的《可持续披露路线图》而制定。（新闻稿、咨询文件（繁体））

咨询将于2026年3月30日截止。

内容摘要

重点建议

• （视乎港交所及相关金融监管机构的后续咨询）所有强制采用《香港可持续披露准则》汇报（强制性香港披露准则汇报）的实体均须取得独立核证

• 分阶段取得有限核证

  • 范围1及2温室气体排放的披露：自强制性香港披露准则汇报开始的第3个财政年度起

  • 所有其他香港披露准则强制要求的披露事项：自强制性香港披露准则汇报开始的第5个财政年度起

  • （例子）假设大型股发行人(LargeCap)须于2028年采用《香港可持续披露准则》汇报，其须于2030年就范围1及2的披露取得有限核证，并于2032年就其余披露取得有限核证

• 强制核证须由已注册的可持续核证服务提供者提供

  • 符合额外标准并已注册的本地（公众利益实体）核数师；或

  • 符合类似标准的本地认可非会计师事务所

• 强制核证必须依照《香港可持续核证准则5000》执行

（v）个人资料私隐专员公署发布一宗闭路电视个案的调查结果。在该个案中，一间连锁健身中心在其新分店的男洗手间附近安装闭路电视镜头，涉嫌收集会员影像。（新闻稿、《使用闭路电视监察指引》（繁体）、《使用闭路电视监察贴士》资料单张（繁体））

个案详情：(i) 相关镜头当时仍处于安装及系统测试阶段，并没有收集到任何影像。 (ii) 原定安装于男洗手间门口的木门被错误地安装到其他位置。

在新闻稿中，个人资料私隐专员公署指出：「机构应避免在不公平的情况下使用闭路电视收集个人资料，例如不应在个人对私隐有合理期望的地点（如更衣室或洗手间）安装闭路电视进行录影。」在这次个案中，该健身中心「未有顾及会员…的私隐期望而评估安装相关镜头的位置、角度及合适性」。

个人资料私隐专员公署就此向该健身中心发出劝喻信。